组合绩效评估：不仅看收益，更看 “风险调整后收益”
评估组合好坏，不能只看收益率，更要关注 “风险调整后收益”—— 承担单位风险所获得的收益。吴老师推荐的 “绩效评估三指标”，全面反映组合表现。
评估三指标详解
年化收益率：衡量组合的赚钱能力，需与目标收益（如年化 15%）对比，低于目标需分析原因；
最大回撤：衡量组合的风险承受能力，需与自身风险承受阈值（如 15%）对比，超过则需调整；
夏普比率：衡量单位风险的收益（年化收益 / 年化波动率），该比率 > 1 为良好，>2 为优秀。
案例：两个组合的绩效对比
散户 A 与散户 B2023 年的组合表现：
指标
散户 A（全仓成长股）
散户 B（均衡组合）
结论
年化收益率
25%
20%
散户 A 更高
最大回撤
20%
10%
散户 B 更稳健
夏普比率
1.25
2.0
散户 B 单位风险收益更高
吴老师分析：散户 A 的高收益伴随高风险，一旦市场下跌，亏损可能更大；散户 B 的组合风险更低，长期可持续性更强。“投资就像开车，不仅要看速度（收益），还要看安全性（风险），夏普比率就是‘安全速度比’。”
散户可用的评估工具
吴老师推荐散户使用简单的评估工具：
蚂蚁财富 / 天天基金组合分析：自动计算收益率、最大回撤、夏普比率；
Excel 表格：手动记录每日净值，用函数计算指标（如年化收益率 = POWER (期末净值 / 期初净值，1 / 年数)-1）；
目标对比法：每月将组合表现与 “目标收益（如年化 15%）” 对比，差距超过 5% 则分析原因。
组合管理的 “散户常见误区” 及破解
吴老师总结了散户在组合管理中的常见误区，帮助他们优化配置：
误区一：“过度分散” 导致 “收益平庸”
表现：买入 20 多只股票，涉及十几个行业，看似分散，实则 “平均化收益”，优质股的盈利被劣质股抵消。
破解：遵循 “5-8 只股票” 原则，核心行业 2-3 个，每只股票仓位不低于 5%（否则影响有限）。
误区二：“单一行业集中” 承受过高风险
表现：因 “看好某行业”（如新能源），将 60% 以上资金投入该行业，一旦行业利空，组合大幅亏损。
破解：单一行业仓位不超过 30%，即使看好，也需分步骤加仓（首次 10%，确认趋势后再加 10%）。
误区三：“忽视再平衡”，让组合偏离目标
表现：组合初期配置合理，但随资产涨跌，比例严重偏离（如成长股上涨后占比从 30% 升至 60%），风险上升。
破解：设置 “再平衡阈值”，某类资产比例偏离目标 5% 以上时，高抛低吸调整至目标比例，如每季度执行一次。
