核心资产（消费、医药抗跌）下跌 5%；
增强资产（成长股）下跌 15%；
组合总亏损 5%，远低于大盘 20% 的跌幅，实现了 “熊市少亏” 的目标。
不同市场环境的组合调整：牛熊震荡中的动态平衡
市场环境是组合调整的指挥棒。牛市中需提高进攻性，熊市中侧重防守，震荡市则要灵活平衡。吴老师设计的 “市场周期调整矩阵”，明确了不同阶段的调整方向。
牛市环境：提高进攻性，让收益奔跑
牛市中，风险偏好上升，高风险资产往往表现更好。调整策略：
安全垫资产：降至 10%-20%，减少低收益资产；
核心资产：保持 40%-50%，但向 “高弹性蓝筹”（如新能源龙头）倾斜；
增强资产：提高至 30%-40%，增加成长股、行业主题基金比例；
操作要点：每上涨 10%，将增强资产盈利部分的 20% 转入安全垫，锁定收益。
散户小李 2021 年牛市按此调整：
安全垫资产从 20% 降至 10%；
增强资产从 50% 提高至 60%（科技、新能源）；
每上涨 10% 锁定部分收益；
全年组合收益 35%，远超调整前的 20%。
熊市环境：强化防守，保住本金
熊市中，风险偏好下降，低风险资产是 “避风港”。调整策略：
安全垫资产：提高至 40%-50%，增加货币基金、国债比例；
核心资产：降至 30%-40%，侧重 “抗跌性强” 的消费、医药蓝筹；
增强资产：降至 10%-20%，仅保留 “高确定性成长股”；
操作要点：每下跌 10%，用安全垫资产的 20% 加仓核心资产（优质股），为牛市储备筹码。
散户王女士 2022 年熊市调整：
安全垫资产从 30% 提高至 50%；
核心资产（消费、医药）保留 30%；
增强资产（成长股）降至 20%；
下跌 10% 时加仓消费龙头；
组合全年亏损 8%，远低于大盘 20% 的跌幅，为后续反弹保留了实力。
震荡市环境：灵活平衡，波段操作
震荡市中，资产价格上下波动，需通过 “高抛低吸” 调整比例。策略：
安全垫资产：保持 20%-30%，作为波段操作的 “弹药”；
核心资产：保持 40%-50%，作为组合 “压舱石”；
增强资产：灵活调整（20%-40%），高估时减持，低估时加仓；
操作要点：当某类资产上涨超 20%（相对其他资产），减持 5%-10%，转入低估资产，实现 “动态再平衡”。
散户老陈 2023 年震荡市按此操作：
一季度科技股上涨 20%，减持 10% 至消费股（低估）；
二季度消费股上涨 15%，减持 5% 至医药股（低估）；
全年通过动态平衡，组合收益 12%，远超简单持有（6%）。
